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市场回暖 A股性价比优势凸显

2020-05-22

周璐璐 胡雨 张利静

2月4日,A股放量反弹,深证成指涨逾3%,创业板指大涨近5%。家电、医药、电子、传媒等多个板块联袂上攻,北向资金连续大幅净流入态势。

多位券商剖析师以及国内金融专家在承受我国证券报记者采访时标明,4日A股的涨势标明出资者决心快速修正。展望后市,A股根本面稳健,装备性价比优势凸显,疫情对商场发生的短期影响无碍A股长牛趋势。

商场回暖显现决心

在阅历前一日调整后,4日A股出现显着反弹痕迹,无论是指数上涨仍是成交放量,都不难看出出资者对股市的决心已然修正。到收盘,上证综指上涨1.34%,深证成指上涨3.17%,创业板指上涨4.84%,两市成交超越9000亿元。从职业来看,申万一级28个职业中有22个职业上涨,商场全体回暖态势显着。

“3日商场调整,能够判别为疫情带来的负面心情现已开释;4日A股反弹显现出资者的决心在快速康复。”我国人民大学重阳金融研讨院产业部副主任、研讨员卞永祖在承受我国证券报记者采访时如是说。

在中信证券首席经济学家诸建芳看来,负面心情快速开释构成商场调整,但疫情冲击只改动商场节奏,不改动A股中期上行的趋势和主线。“考虑到两融事务的全体均匀保持担保份额比较健康,股权质押危险也全体可控,而且商场进入受迫性卖出负反馈的危险较小,商场有或许构筑未来商场上行的底部。”

国家金融与开展实验室副主任曾刚告知我国证券报记者,现在外围股市现已根本企稳,这意味着疫情事情的影响更多是心理上的短期冲击。中长时间来看,不用对商场过度失望。

“A股反弹阐明商场现已在必定程度上消化了疫情带来的影响,心情化炒作和追风式买卖不再是商场干流,这反映我国证券商场日臻老练。”南开大学金融研讨院院长田利辉标明。

北向资金大幅加仓

在商场走势动摇的近两个买卖日,北向资金连续出现大幅净流入态势。2月3日、4日,北向资金净流入规划分别为181.89亿元、49.20亿元,两日算计净流入231.09亿元。对此,多位承受我国证券报记者采访的专家指出,一方面反映出海外出资者对我国疫情防控作业抱以决心,以为我国经济具有克服困难的才能;另一方面阐明其看好我国经济中长时间增加趋势及我国商场的出资价值,A股性价比愈加凸显。

卞永祖对我国证券报记者标明,北向资金大幅净流入,实际上阐明相关于其它股票商场,我国的股票愈加有出资潜力,这与我国经济的长时间开展趋势以及巨大的商场空间相辅相成。

“现在北向资金意向代表海外出资者对整个事态在作出充沛评价今后的断定。假如北向资金很多流入,就意味着海外出资者全体以为疫情是可控的,对我国经济影响相对有限。”东方证券首席经济学家邵宇说。

北向资金的大幅净流入也将有利于商场心情企稳。招商证券研讨开展中心总经理张良勇标明,海外本钱商场出资者心态愈加老练,关于“黑天鹅”事情有着愈加全面的知道。对A股商场而言,一方面出资者可跟从海外出资者布局,另一方面海外资金的流入意味着在A股出资价值凸显,带来的增量资金有助于缓解商场忧虑心情。

“北向资金大幅流入,将会对国内出资者有提示效果,一方面,要爱惜手中的股票,不要容易丢掉砝码,错失良机;另一方面,出资者要坚持价值出资的理念,从中长时间看商场的走势。”卞永祖标明。

装备价值凸显

“中长时间来看,疫情冲击往后,股市长牛的根底仍在。”张良勇剖析,我国经济长时间向好趋势没有改动,未来几年企业盈余仍有较大的上升空间。而且,当时新一轮科技周期的进程才刚刚敞开,5G科技周期将带来整个科技产业需求的迸发。而从流动性视点看,当时国内的流动性相对富余,且微观流动性有望进一步宽松,社保、险资、居民资金也有望加快入市。再从方针视点调查,国家鼓舞直接融资的方针环境没有改动。最终从大类财物比较视点剖析,当时居民大类财物装备预期收益率显着下滑,房地产、银行理财等财物的吸引力大大下降。因为当时利率水平较低,债券的吸引力也相对较低。比照之下,当时股票商场估值处于前史低位,隐含收益率较高,装备的性价比较高。

估值水平不高是资金流入A股商场的重要原因。“A股现在全体估值水平不高,现已成为商场最坚实的堤堰。”中信建投证券首席经济学家张岸元标明,稳妥、社保、银行理财子公司新资金的进入,是改动商场供求关系的要害力气。

“比较全球商场,A股商场估值当时处于一个比较低的水平,仍属价值凹地,这也是2019年以来北向资金继续流入、全球商场看好A股的重要原因。”浙商银行首席经济学家殷剑峰估计,从国家经济结构和金融结构调整来看,A股长时间向好态势没有任何改动,二季度之后A股会有一个比较显着的复苏进程。

本钱商场深化变革的稳步推动则是A股商场走出长牛的重要条件。在卞永祖看来,本钱商场是现在金融变革的中心,建造强壮的本钱商场现已成为下一步开展的要点,更多的利好将会不断涌现。一起,金融商场对外开放力度在加大,更多金融服务机构进入我国,债券、股票等商场将继续活泼,优质企业也会不断被发掘,这也会对我国的实体经济构成直接的利好。从全球看,境外本钱寻觅安全出资方针的迫切性不断加强,而A股商场恰恰是全球的出资价值凹地。

在A股中长时间向好的遍及预期下,华夏证券研讨所所长王博以为A股正迎来“黄金建仓期”。出资者可重视与经济结构调整相关板块,如非银金融、券商、消费、文明、文娱等。

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